2025年4月的国常会，一句“持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”引发市场高度关注。

这算是高层对楼市的重磅发声了，说白了就是楼市还要下猛药，各种刺激政策还要继续和我们见面。

不是这个月底，就是5月初。

这看似常规的表述中，“股市”首次被置于“楼市”之前，其背后折射的政策转向耐人寻味——在贸易摩擦加剧、经济转型深化的背景下，资本市场正被赋予前所未有的战略权重。

 

此次语序调整绝非文字游戏。2024年中美贸易逆差扩大至7850亿美元，美方对华加征34%关税的重压下，资本市场作为经济“晴雨表”的功能被强化。

数据显示，2024年A股IPO融资规模达5896亿元，创历史新高，而同期房地产开发贷款余额同比减少6210亿元。

这种结构性变化，倒逼政策层重新校准两大市场的战略定位：股市需承担吸引外资、优化资源配置的重任，而楼市则转向“托底经济、防范风险”的防守角色。

更深层的逻辑在于资产负债表修复。截至2024年底，中国居民财富中房产占比达77%，而股票及基金仅占5.8%，远低于美国38%的水平。

这种失衡导致经济抗风险能力脆弱——当楼市下行周期与外部冲击叠加时，亟需通过资本市场扩容为居民财富构筑“第二支柱”。

尽管政策表述顺序调整，但楼市救市力度并未减弱。以杭州为例，4月18日突然调整契税政策：

主城四区（上城、拱墅、西湖、滨江）购房时，家庭住房套数认定从“四区整体计算”改为“分区域核算”。

这意味着在余杭区已有两套房的家庭，购买西湖区首套房可享受1%契税优惠，而非此前的3%。

以总价500万元房产计算，购房者立省10万元税费。这种“手术刀式”调控，既精准激活改善需求，又避免引发投机炒作。

新政效果立竿见影：杭州3月二手房成交12413套创八年新高，但4月前两周成交量环比骤降35%，政策及时补位恰逢其时。

类似操作正在全国铺开——2025年一季度66个省市出台124项稳市政策，武汉、重庆启动存量房收储转保障房，南京全面取消限售，政策工具箱持续扩容。

政策调整加剧市场分化格局。核心城市优质资产逆势坚挺：上海内环新房价格连续30个月环比上涨，深圳湾豪宅成交量同比激增57%；

而三四线城市深陷“鹤岗化”泥潭，郑州远郊盘挂牌三年降价40%仍无人问津。

这种割裂本质是城镇化红利的再分配——人口向19个国家级城市群集聚的趋势不可逆，政策更倾向于通过“精准滴灌”维持核心城市市场活性。

对购房者而言，当前既是机遇也是挑战。首置刚需迎来近五年最佳窗口期：

首付比例降至15%，房贷利率低至2.75%，配合开发商降价20%的以价换量策略，实际购房成本较2023年下降18%。

但选择标的需严守“三铁律”：距地铁1公里内、对口省级示范校、物业费高于4元/㎡，缺乏任一要素的房产或将加速贬值。

4月底政治局会议临近，市场对增量政策充满期待。历史经验显示，2015年、2022年两次楼市周期转折均发生在二季度政策密集期。

当前三大信号值得关注：一是专项债规模扩容至4.4万亿元，重点支持保障房收购；

二是城中村改造货币化安置比例或提升至60%，直接创造购房需求；

三是存量房贷利率有望再降30BP，为居民减负超2000亿元/年810。

对于持币观望者，建议重点关注两类机会：一是杭州、成都等强二线城市非限购区域，政策宽松与产业导入形成双击；

二是“第四代住宅”等产品创新赛道，得房率超100%的科技住宅正成为改善客群新宠。

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